炒股配资开户网上 大成行业先锋混合A/C：前10股票连续4季度更新90%，暴露投研短板？
（原标题：大成行业先锋混合A/C：前10股票连续4季度更新90%炒股配资开户网上，暴露投研短板？）
出品｜公司研究室
文｜雪梅
一只基金业绩偶尔亏损不算难，难的是连续亏损。
如果近5年、近3年、近2年、近1年、近半年乃至年初至今都亏损，可谓罕见。不过，这样的基金还真有，大成行业先锋混合A/C，业绩就来了个亏损六连发。
截至8月13日收盘，上证指数创下2021年12月以来的新高。
Wind数据显示，今年年初至当日收盘，大成行业先锋C净值下跌3.66%；同期，沪深300指数上涨6.14%，其业绩基准上涨7.27%，偏股混合型基金平均涨幅19.67%。
事实上，截至当日收盘，大成行业先锋混合A/C的业绩近5年连续亏损，在同类中的排名，自然处于垫底状态。
大盘走出小牛市，手头却拿着这么一只亏损基金，搁谁都会闹心。
财报显示，截至2024年12月末，大成行业先锋混合C的持有人100%为个人投资者，总计1867户；大成行业先锋混合A个人投资者持有83.49%，机构持有16.51%，管理人员工持有0.01%，总计12609户。
也就是说，去年底这只基金合计持有人为14476户。
再看看大成行业先锋混合A/C年初至今的业绩表现，真的要为这些持有人心疼。
今年以来，市场各类指数几乎都在上涨。
截至8月13日收盘，上证50上涨4.78%，沪深300指数上涨6.14%，中证500指数涨幅13.66%，中证1000涨幅18.57%，中证2000涨幅28.80%，微盘股指数更是上涨66.17%。
与此同时，大成行业先锋混合A/C亏损依旧，这就说不过去了：“说好的专家理财呢？就这！”
说起来，大成基金也是国内最早成立的基金公司之一，跻身行业“老十家”。
遗憾的是，随着旗下多只明星基金光芒不再，这家曾在市场叱咤风云的老牌基金，已不复当年勇了。
姑且不提2011年底踩雷重庆啤酒，也不提前几年明星经理折戟赛道股，单是眼下大成行业先锋混合A/C的表现，就很难让人恭维。
公开信息显示，大成行业先锋混合A/C，目前有两位基金经理，其中魏庆国从这只基金成立起就担任管理人。
2013年5月，魏庆国加入大成基金，累计任职时间超过10年。
这些年，他一直站在投资一线，曾经管理过的基金高达18只，最佳任期回报152.12%。不过，就大成行业先锋混合A/C的行业配置与重仓股选择而言，这位基金经理的操作让人看不懂。
首先，这只基金持仓前10的重仓股频繁更换，换手率居高不下。
公开数据显示，自2021年年中以来，大成行业先锋混合A的换手率一直高于400%，2024年竟然高达634.92%。
以这只基金2024年3季度与4季度的持仓前十股票为例，可以发现，3季度重仓股除了海尔智家，其余9只在4季度全都消失。而且，仅存的海尔智家4季度持仓数量也减少13.03%。
其次，基金经理思维跟不上市场，行业轮动失策。
2023–2024年，A股市场主线从AI、出海链转向红利股，但大成行业先锋混合A/C仍超配科技消费，错失防御性机会。到了2025年一季度，其前十大重仓股转向银行、电力等低估值板块（如工商银行、中国移动），但调仓时点已晚。
笔者仔细阅读了这只基金去年4季报、年报到今年1季报、2季报，发现其投资策略始终在强调抓住科技股特别是AI的投资机会。但是，看看其一季度末持仓前10 股票，4只银行股，2只电力股，1只高速公路，1只资源股，剩下的就是中国移动，只有腾讯控股勉强算是科技股。
基金经理魏庆国在一季报里说：“随着算力成本节约和模型技术路径改进，长期未来终将迎来 AGI 时代，云、算力、应用、端侧都将迎来确定的产业趋势。紧跟行业变化，深挖产业价值，结合一定择时，关注科技投资机会。”
可是，看看大成行业先锋混合A/C今年1季度的持仓组合，谁敢相信这是在抓科技股机会？这是妥妥的红利基金的投资组合。
再次，习惯于跟风追涨杀跌，持仓前10股票连续4季度更新90%。
到了今年二季度，这只基金的持仓前十股票中，1季度重仓股只剩工商银行1家，而且减仓57.37%；剩余9只重仓股再次全部更新。
这已是这只基金连续4个季度，持仓前10股票出现90%的变化。
回过头来看，从2024年3季度重仓电子消费，到2024年4季度重仓网络芯片，再到2025年1季度重仓银行电力，直至2季度重仓互联网金融，谁能告诉投资者：基金经理魏国庆究竟想投资什么？
业内人士坦言，一只基金的前十重仓股，连续多个季度出现90%变脸，除了跟风炒作，追涨杀跌，恐怕很难有其他解释。
难怪有投资者在大成行业先锋混合A基金吧里质问：“如何面对信任，如何担当责任，如何解救基民？”
针对这只基金业绩连续亏损的现象，DeepSeek软件倒是给出了分析：“大成行业先锋A/C业绩连年下滑，是持仓结构缺陷、基金经理策略僵化、宏观环境压力及公司投研短板共同作用的结果。其未来表现需依赖基金经理能否及时优化行业配置并提升风控能力炒股配资开户网上，投资者应优先考虑风险控制而非短期反弹预期。”
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